钢材：产量高位，需求偏弱需求偏弱

这几天原料走弱，广发钢材高位提前交易钢厂减产对原料的黑色负反馈；但昨天铁水下降1.7万吨，环比降幅不算大，金属盘面对低于预期的日评减产数据反映不大，维持弱势。产量钢材供需面看，需求偏弱当前产量高于实际需求情况，广发钢材高位往上弹性不足，黑色阶段性可能受到原料波动有所反复，金属不改震荡偏弱走势。日评

石：供增需减，产量错配问题环比修复

供增需减，需求偏弱错配问题环比修复。广发钢材高位基本面上，黑色供应持续修复，到港量与发运量均值处在中等偏上水平，符合季度上升趋势。海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加南非铁矿发运恢复，供应宽松格局未改。需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平。此外，据卓创咨询披露，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。即将迎来冬季限产，钢材需求释放程度不及预期，盘面向下压力逐渐增加；考虑到钢材终端需求偏弱运行，钢厂维持原料低库存运行，预计年末冬储对需求的提振作用有限，盘面维持震荡偏弱运行。

：偏弱震荡，关注成材消费情况

由于钢材需求预期偏弱且原料煤价格的松动，现货开启第一轮提降，主流钢厂尚未表态。下游需求不济，钢厂维持谨慎采购。但是当前铁水维持相对高位，焦炭库存不断被动消化，刚需对焦炭仍有支撑。后市走势取决于成材消费和走势，建议观望为主。

焦煤：偏弱震荡，关注成材消费情况

产地煤矿复产速度加快，影响供给大幅回升，下游补库愈发谨慎，线上竞拍情绪迅速降温，各煤种价格陆续出现回落，市场悲观情绪仍在。当前焦煤仍偏弱势，但在铁水仍维持高位以及大幅去库的情况下，焦煤需求仍有支撑，后续的驱动需关注成材消费以及走向，建议暂观望为主。

动力煤：产地调降，港口相对坚挺

大秦铁路检修延期，发运量偏低，影响北港库存进一步回落，由于货源减少，港口煤价较为坚挺，但下游对高价煤接受度较低，实际成交十分冷清。产地部分煤矿因下游需求走弱，价格下跌。整体来看，在疫情缓解前，煤价仍较为坚，但在需求不济的背景下，后市有进一步回落风险。