中信证券：维持美兰空港买入评级 目标价34港元

发布研究报告称，中信证券维持（00357）“买入”评级，维持据中期业绩及近期经营数据，美兰买入目标下调2022-24年EPS预测至0.35/1.53/1.96元，空港目标价34港元。评级该行预计，价港Q3业绩或受疫情明显压制，中信证券期待10-11月赴岛旅客人数反弹，维持T2新增免税面积或在9月全部开业，美兰买入目标有望发力贡献收入。空港

报告中称，评级受疫情影响，价港公司2022H1航空/非航业务收入同比下滑25%/33%，中信证券同时二期扩建项目投运带来成本费用同比增长24.5%、维持财务费用同比增长136%，美兰买入目标导致公司同期净利润亏损0.12亿元。根据公司公告，银团将继续履行二期相关的贷款合同，公司与海航重整相关的资金风险已基本化解。

该行预计，公司Q3业绩或受疫情影响，期待10-11月赴岛旅客人数反弹，T2新增免税面积或在9月全部开业，有望发力贡献收入。二期年化成本增量或为8-9亿元，叠加疫情，或导致业绩于2022年筑底，而2023年有望迎来强势反弹。面积增加叠加产品结构改善有望显著拉动公司免税业务成长，2025年免税销售额接近100亿元，期待离岛免税高景气和机场产能周期形成共振。