美银证券：重申H&H国际控股买入评级 目标价升至11.5港元

美银证券发布研究报告称，美银买入目标重申H H国际控股（01112）“买入”评级，证券重申至港下调今明年每股盈利预测3%/5%，国际以反映财务成本上升，控股但基于贴现估值长期前景更正面，评级目标价由11港元升至11.5港元。价升公司今年上半年收入同比增9.8%，美银买入目标经调整除息税折旧及摊销前盈利（EBITDA）及经调整净利润跌1%及27%，证券重申至港符合营运数据更新。国际

该行表示，控股由业绩中看到一些令人鼓舞的评级迹象，包括上半年婴幼儿配方奶粉业务同比跌3%，价升但优于不少同业的美银买入目标双位数跌幅；益生菌产品销售转正；婴幼儿营养及护理用品续有双位数增长；以及大多数产品类别的毛利率基本维持稳定。此外，证券重申至港认为婴儿市场的国际结构性挑战仍存在，但估计未来几个季度婴幼儿配方奶粉业务稳定，益生菌产品预将续有增长，而宠物营养及护理用品强劲增长将提供长期潜力。

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