擅用“母基金+直投”基金体系：昌发展的财务投资与产业发展平衡术

原标题：擅用“母基金+直投”基金体系：昌发展的擅用财务投资与产业发展平衡术

“要做好投资，对团队能力的母基要求很高，要做好政府引导性质的金直金体母基金投资，对团队要求更高。投基这要求我们既要有足够的系昌专业性，又要有一定的发展使命和担当。既要追求经济效益，资产展平又要促进区域产业的衡术发展。既要懂市场又要懂政府，擅用能够做好两者之间的母基连接器。”近日，金直金体昌发展总经理王颖在接受21世纪经济报道专访时说。投基

据了解，系昌昌发展（全称“北京昌平科技园发展有限公司”）成立于2015年，发展是资产展平昌平区政府全资设立的产业生态投资运营平台，通过政府引导、企业主体、市场运作的方式服务于区域高精尖产业引入及升级。

成立七年来，昌发展构建形成资产管理、科技金融、产业服务三大业务体系。这三大板块联合作战、相辅相成，为企业提供发展所需的产业空间、资本、人才等全要素服务，助力企业全生命周期成长。

值得注意的是，在政府引导基金遍地开花的今天，昌发展科技金融板块的业绩已经可圈可点。2017年，昌发展开始运营管理昌平中小企业成长投资基金、昌平中小微企业双创发展基金、北京市产融合创基金三大母基金。截至2021年末，三大母基金通过与华盖资本、君联、明势、松禾、水木等40余家投资机构的合作，落实基金合作规模超过240亿元，实现财政资金11倍放大。

五年来，昌发展母基金体系所投项目超过900个，涉及昌平企业的投资达120余家次。被投企业中，近半数企业获得后续融资，20余家企业登陆二级市场。其中昌平企业、、小牛电动、诺诚健华、泛生子5家实现上市，另有数坤科技、博雅辑因等10余家昌平企业启动上市筹备流程。

“昌发展团队在服务及投资上都体现了很高的专业水平，多家千亿市值上市公司和行业独角兽在昌平园区落地。园区里医药产业的生态建设更是行业的风向标，在国内具有引领性。”华盖资本董事长、创始人许小林对21世纪经济报道说。

据悉，昌发展母基金连续投资了华盖医疗二期基金、三期基金等多支基金，华盖30亿规模的医疗三期基金也落地在昌平。在许小林看来，“昌发展作为LP给予华盖的支持，以及作为产业运营方给予园区内企业的支持都是务实高效的。”

除了母基金业务的发展成熟，昌发展直投业务亦取得较好的投资效果，所投项目中爱博医疗、诺诚健华、百济神州都已经上市。21世纪经济报道获悉，在2020年首只知衡直投基金落地之后，昌发展在直投业务上加大投入，现阶段正积极募集第二支直投基金。这意味着，虽然在一二级市场剧烈调整的背景之下，“寒冬论”在创投圈中再度盛行，昌发展仍保持积极的投资策略。

“当前内外部环境存在诸多不确定性，对有政府引导性质的昌发展来说，既要谨慎地控制好风险，同时也要有所作为。如果市场情绪过于保守，我们更应该发挥积极的引导和撬动作用。”王颖说。

展望未来，昌发展将在现阶段重点覆盖早中期项目投资的三支母基金基础上，发起设立偏中后期的产业基金和引导基金。同时，昌发展将加大直投业务比例，并积极探索研究S基金业务……上述种种规划，顺应了昌发展母基金体系不断完善过程中，始终不变的目标——满足企业不同发展阶段的不同资金需求，更好地伴随企业全周期成长。